在多重利好的共振下，黃金市場正上演一場波瀾壯闊的史詩級牛市。美東時間9月5日，現(xiàn)貨黃金價格強(qiáng)勢突破3600美元/盎司大關(guān)，刷新歷史紀(jì)錄，年內(nèi)累計(jì)漲幅已高達(dá)36.65%。這輪漲勢的背后，是全球央行持續(xù)增持的堅(jiān)定步伐、美聯(lián)儲降息預(yù)期的急劇升溫，以及市場對美元體系信心的悄然動搖。黃金，這一古老的避險資產(chǎn)，正以前所未有的姿態(tài)，成為全球資本市場的絕對主角。

　　三重引擎驅(qū)動，金價勇攀高峰

　　此輪黃金牛市的強(qiáng)勁動力，主要源于三大核心因素的共同推動。

　　首先，全球央行購金潮為金價提供了堅(jiān)實(shí)的底部支撐。中國人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示，8月末黃金儲備達(dá)7402萬盎司（約2098噸），為連續(xù)第10個月增持。自去年11月以來，中國央行已累計(jì)增持約38噸黃金。放眼全球，世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，全球央行已連續(xù)十四個季度凈購入黃金。中信建投期貨分析師王彥青指出，各國央行此舉旨在“逐步降低對美元資產(chǎn)的依賴，分散單一儲備貨幣風(fēng)險”，黃金正處于歷史上的第三輪大牛市。一個標(biāo)志性轉(zhuǎn)折點(diǎn)是，黃金在除美聯(lián)儲外央行的儲備占比，自1996年以來首次超過美國國債，被市場解讀為“近代史上最重大的全球再平衡的開始”。

　　其次，美聯(lián)儲降息預(yù)期成為點(diǎn)燃市場的直接導(dǎo)火索。隨著美國8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外疲軟，市場對美聯(lián)儲9月降息的預(yù)期飆升至100%，全年降息幅度預(yù)期也從一周前的50個基點(diǎn)上調(diào)至75個基點(diǎn)。中信證券分析認(rèn)為，美聯(lián)儲更前置的降息路徑將讓黃金市場走出更穩(wěn)定的牛市。降息不僅降低了持有無息資產(chǎn)黃金的機(jī)會成本，更可能引發(fā)美元貶值，從而直接推高以美元計(jì)價的黃金價格。

　　最后，對美元體系獨(dú)立性的擔(dān)憂催生了強(qiáng)烈的避險需求。在此背景下，黃金作為“獨(dú)立于主權(quán)信用的價值儲存手段”，成為對沖貨幣貶值的終極選擇。

　　市場情緒沸騰，黃金成“最受歡迎交易”

　　在基本面利好的推動下，市場情緒已達(dá)到沸點(diǎn)。高盛最新調(diào)查報告揭示了一個驚人的事實(shí)：看多黃金與看空黃金的投資者比例接近8:1。這是黃金首次在該項(xiàng)調(diào)查中成為“最受歡迎的多頭交易”，其熱度被描述為“史無前例的”，甚至超越了發(fā)達(dá)市場股票。

　　高盛分析稱，無論是預(yù)期降息的樂觀派，還是擔(dān)憂美聯(lián)儲獨(dú)立性的悲觀派，都將黃金視為理想的配置。摩根士丹利、高盛、美國銀行等華爾街巨頭紛紛上調(diào)金價目標(biāo)，其中高盛和美國銀行均預(yù)測，到2026年，金價將觸及每盎司4000美元的高位。（環(huán)球網(wǎng)）