9月30日上午，紫金黃金國際有限公司（股票代碼：2259.HK）在香港聯(lián)交所主板鳴鑼上市。這是紫金礦業(yè)繼2003年H股上市、2008年A股上市后的第三次重大資本運(yùn)作，標(biāo)志著其全球化戰(zhàn)略邁入全新階段。

　　作為全球黃金行業(yè)增長最快的礦業(yè)公司之一，紫金黃金國際以“全球純黃金業(yè)務(wù)”為核心定位登陸港股，面向全球投資者打通了參與黃金產(chǎn)業(yè)紅利的通道，成為紫金礦業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、釋放境外黃金資源價(jià)值的重大戰(zhàn)略舉措。

　　上市盛況：高認(rèn)購與多紀(jì)錄引爆市場

　　在黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高的背景下，紫金黃金國際此次IPO備受矚目，獲得投資者踴躍認(rèn)購，其中：國際配售部分實(shí)現(xiàn)了20.4倍認(rèn)購（除去基石投資人，剩余可分配部分的認(rèn)購倍數(shù)33.4倍），香港公開發(fā)行散戶認(rèn)購部分實(shí)現(xiàn)了240.7倍認(rèn)購，老股東優(yōu)先認(rèn)購部分實(shí)現(xiàn)了22.4倍認(rèn)購。

　　在未行使超額配股權(quán)的情況下，紫金黃金國際此次IPO共發(fā)行股份約3.49億股，每股發(fā)行價(jià)71.59港元，募資約250億港元，由此計(jì)算，紫金黃金國際上市時(shí)市值將達(dá)到1879億港元。若后續(xù)悉數(shù)行使超額配股權(quán)，最終發(fā)售股數(shù)將達(dá)約4.01億股，募資或達(dá)約287億港元。

　　紫金黃金國際上市當(dāng)日開盤即高開，截至中午收盤較發(fā)行價(jià)上漲60.78%，市值突破3000億港元。

　　招股公告披露，本次募資主要用于現(xiàn)有礦山的升級(jí)及建設(shè)、探礦增儲(chǔ)以及支付收購哈薩克斯坦Raygorodok金礦相關(guān)款項(xiàng)。

　　紫金黃金國際成功引入包括新加坡政府投資公司（GIC）、高瓴、貝萊德、施羅德、高毅資產(chǎn)、富達(dá)國際、景林、柏基、瑞銀以及太平洋保險(xiǎn)、泰康等全球頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)在內(nèi)的26名基石投資者，合計(jì)認(rèn)購16億美元（約125億港元）的發(fā)售股份，占全球發(fā)售股份的49.9%。摩根士丹利與中信證券擔(dān)任本次上市的聯(lián)席保薦人、全球整體協(xié)調(diào)人。超豪華的投資者陣容，不僅體現(xiàn)了專業(yè)市場對(duì)公司價(jià)值和發(fā)展前景的高度認(rèn)可，也反映出國際資本對(duì)黃金板塊及公司全球化布局的堅(jiān)定信心。

　　根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，紫金黃金國際此次IPO開創(chuàng)多項(xiàng)紀(jì)錄：系迄今為止全球黃金開采行業(yè)規(guī)模最大IPO、中國礦業(yè)企業(yè)規(guī)模最大境外IPO及全球今年規(guī)模第二大IPO。

　　今年3月底，紫金礦業(yè)正式拉開紫金黃金國際分拆上市的序幕。分拆上市項(xiàng)目所涉資產(chǎn)橫跨4個(gè)大洲和8個(gè)國家，需對(duì)接2家聯(lián)席保薦人和13家律所，自今年4月30日首次就本次分拆上市作出提示性公告以來，僅用時(shí)5個(gè)月即完成上市工作，再次彰顯資本市場的“紫金速度”，并創(chuàng)造了兩項(xiàng)分拆上市新紀(jì)錄：第一單A股黃金上市公司分拆H股上市遞表項(xiàng)目，全球礦業(yè)規(guī)模企業(yè)的首單黃金分拆項(xiàng)目。

　　資本藍(lán)圖：港股上市激活價(jià)值重估

　　紫金黃金國際是紫金礦業(yè)在中國以外的黃金開采企業(yè)，主要從事黃金勘查、開采、精煉及銷售等，在中亞、南美洲、大洋洲及非洲持有8座黃金礦山權(quán)益。此外，公司于今年6月發(fā)布公告，以12億美元收購哈薩克斯坦Raygorodok大型金礦，目前項(xiàng)目交割工作正在有序進(jìn)行中。

　　“紫金礦業(yè)把海外黃金板塊分拆在香港上市，是經(jīng)過反復(fù)研究、具有重大戰(zhàn)略意義的舉措?！弊辖鸬V業(yè)董事長陳景河在上市答謝致辭時(shí)表示，“紫金礦業(yè)從戰(zhàn)略發(fā)展考慮需要一個(gè)高度市場化的國際資本平臺(tái)，香港作為國際金融中心，嚴(yán)格按照國際規(guī)則運(yùn)營管理，今年香港市場已經(jīng)成為全球表現(xiàn)最好的市場，無疑是紫金黃金國際分拆上市的首選?！?/p>

　　他回顧了資本市場對(duì)紫金礦業(yè)跨越式發(fā)展的巨大推動(dòng)作用：“按當(dāng)年發(fā)行價(jià)計(jì)算的紫金礦業(yè)市值43億港元，在香港H股和國內(nèi)A股市場的加持下，紫金礦業(yè)進(jìn)入發(fā)展快車道，目前紫金礦業(yè)總市值已近8500億港元，增長近200倍，造就了資本市場的‘傳奇’?！?/p>

　　他認(rèn)為，在世界高度不確定和貨幣超發(fā)背景下，兼具金融和商品屬性的黃金當(dāng)下“如日中天”，紫金黃金國際具備持續(xù)高成長性，登陸港股上市將為其插上騰飛的翅膀。獨(dú)立融資平臺(tái)也拓寬了紫金礦業(yè)的資本運(yùn)作空間，有助于降低負(fù)債率、增強(qiáng)并購靈活性。

　　陳景河坦言，紫金礦業(yè)作為多礦種的綜合性礦業(yè)公司，盡管業(yè)績亮眼，但與其他礦業(yè)公司相比估值相對(duì)較低，成為價(jià)值“洼地”；此次紫金黃金國際港股發(fā)行得到全球資本市場巨頭的踴躍投資，目前紫金礦業(yè)H股價(jià)格高于A股價(jià)格就是一個(gè)極好的證明，被國際市場高度認(rèn)可。紫金礦業(yè)作為紫金黃金國際的控股股東，不僅能共享其未來高速增長帶來的豐厚回報(bào)，更有望通過價(jià)值重估提升整體市值。

　　數(shù)據(jù)表明，自今年4月30日公司首次就本次分拆上市作出提示性公告以來至9月29日，紫金礦業(yè)A股股價(jià)上漲67.2%、H股股價(jià)上漲94.4%（同期上證綜指上漲17.8%、恒生指數(shù)上漲20.4%），紫金礦業(yè)市值提升超過3100億元至7683億元人民幣，約合1081億美元，在A股5429家上市公司中排名第15位，在全球礦業(yè)公司中排名前三。

　　與此對(duì)應(yīng)的是，投資機(jī)構(gòu)對(duì)紫金黃金國際上市亦給予積極評(píng)價(jià)。摩根士丹利在最新研究報(bào)告中指出，在全球黃金股估值體系重構(gòu)的背景下，具備明確產(chǎn)量增長路徑和成本優(yōu)勢的企業(yè)將獲得估值溢價(jià)，紫金黃金國際的上市為市場提供了這樣一個(gè)稀缺標(biāo)的?；ㄆ煲苍诮谘芯繄?bào)告中認(rèn)為，紫金礦業(yè)目前估值低于銅、金股同業(yè)，可能是由于同時(shí)擁有金礦和銅礦資產(chǎn)的綜合企業(yè)折讓所致，基于旗下海外黃金資產(chǎn)紫金黃金國際即將在港上市，將有助紫金礦業(yè)的價(jià)值重估。還有分析指出，紫金黃金國際分拆上市有望推動(dòng)紫金礦業(yè)整體估值邏輯從國內(nèi)定價(jià)體系向國際標(biāo)準(zhǔn)過渡，釋放黃金資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值。

　　在行業(yè)紅利與資本加持的共振下，紫金黃金國際憑借運(yùn)營效率、成本優(yōu)勢、資源儲(chǔ)備與清晰的增長路徑，有望通過實(shí)施內(nèi)生+并購雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量快速增長，在全球黃金格局中占據(jù)更重要位置，為投資者提供兼具成長潛力與收益穩(wěn)定性的選擇，并將顯著提升紫金礦業(yè)在國際資本市場上的品牌形象和影響力，吸引更多全球長期投資者關(guān)注其整體價(jià)值。(紫金礦業(yè)）